10日金融部落商品观点：强弱继续分化

铜：难发动中级行情

今日上海电解铜现货报贴水20-升水110元/吨，隔月基差收窄，现铜升贴水无法维持此前高位水平。

临近交割，持货商逢高换现愿意仍强烈，令平水铜升水加速下行，盘面价格逼近3.7万，部分下游入市补库。市场货源充足，交割前买盘乏力。升贴水恐维持现行区间的拉锯状态。

废铜持稳。沪铜临近低位，下方空间有限，贸易商看涨情绪升温，略有囤货，厂家收货情绪尚可，整体市场成交好转。据富宝调研，华北地区再生铜市场遭遇前所未有的环保管制，大部分的再生铜冶炼陷入停产停工，甚至废铜拆解也难以幸免。华北铜终端消费领域陷入缺货状态，据天津地区铜杆再生厂家透露，环保关停至少持续一个半月，市场几乎停滞。除了华北市场，华东再生铜市场同样受到环保问题困扰。因G20峰会即将召开，华东废铜市场也因环保管制受到前所未有的压力。“今年环保抓的最严。”一华东废铜供应商向我们表示。目前只有华南市场独撑大局，但因其他两大市场的辐射，华南市场价格也开始变得坚挺

技术面上，沪铜指数在3.7万上方获得支撑，尾盘减仓上行，价格继续下跌意图降低；从持仓量上看，仍无发动中级行情的动能，维持震荡的判断不变。

铝：增仓上涨

期铝当月重心上移，上海现货对当月升水30-40元/吨，神火，信发，东方希望，忠旺多家冶炼厂今天提高出货力度，以及临近换月，现货升水大幅缩窄80元/吨，持货商稳定出货，现货价格下降，下游逢低接货意愿提升，中间商主要按下游需求接货，整体成交较昨日回暖。随换月来临，冶炼厂高位换现意愿持续，现货升水将降至平水附近。

今日华南较华东地区升水90-120元/吨，两地价差回归正常水平。SMM数据周三广东地区现货库存增加至5.65万吨，市场货源充裕，持货商出货积极，下游企业保持按需采购，今日华南市场整体成交较昨日略有好转。

各地废铝价格暂平稳，华南干净机生铝市场主流报价在8950元附近，市场货源尚可，回收商压价收货，受淡季因素影响，冶炼厂备货量有限，市场成交仍显清淡，市场缺少实际利好提振，铝价反弹缺乏动力，料短期废铝价格仍趋稳。

技术面上，经过昨日的回调之后，沪铝尾盘增仓上涨，脱离短期均线的吸引力。短期反弹延续，关注1.25万上方压力，区间震荡不变。

镍：涨，等！

今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至82200元/吨，桶装小块上调至83400元/吨，上调幅度500元/吨。

现货市场，金川镍现货较无锡主力合约1609贴水250元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水650元/吨成交，市场金川惜售心态增加，低价货源较少，下游则多观望，市场成交较弱，主流成交区间为81300-81900元/吨。

技术面上，沪镍反弹，小幅增仓，反弹的走势并未改变，关注价格的突破；耐心等待。

塑料（LLDPE）:关注回调力度！

现货市场：

中石化线性出厂价格：华东上调100-150元/吨；华中上调50-100元/吨；中石油线性出厂价格：华北指导价下调100元/吨；华东上调50-200元/吨；西南上调50元/吨；。

期货盘高位震荡，石化企业上调出厂价格，贸易商心态转好，积极跟涨报盘，市场报价上涨50-100元/吨，下游采购积极性不高，随用随采，成交一般。LLDPE主流报价：华北报：8950-9100元/吨，华东报9100-9400元/吨，华南报9300-9450元/吨。

国内美金盘：美金市场价格基本稳定，成交较弱，贸易商随行就市报价，下游工厂无意高价位接盘，询盘不多。线性主流：1090-1160美元/吨；低压主流：1120-1150美元/吨；高压主流：1140-1170美元/吨。

期货市场： 

仓单：2976手，增212手；  总持仓量：605888手，减24018手。

价差：L1609合约与L1701合约价差回落至125点左右。

基差： 1609合约升水现货80元/吨左右；1701合约贴水现货45元/吨。

观点：

受石化企业提价带动，现货市场贸易商心态转好，随行就市报价，下游生产企业开工未见明显跟进。

塑料期货盘受PP带动，大幅回调；9月份下游将逐渐进入需求旺季，根据上半年需求推算，下半年需求较往年仍有6%左右的增长，同时，目前市场资金较充裕，关注期货回调的力度，深度回调可在1701合约加趋势多单。

操作策略：1609、1701合约，呈多头格局，持1701趋势多单，投机多单离场。

附录：财经日历