【亲笔信】天风机械邹润芳：存在三大投资机会

  给投资者的一封信

展望2017，机械行业正在逐步摆脱落后产能的桎梏，积极拥抱新兴技术和改革政策，重振雄风大有希望。我们看好以下三大投资机会：　

新兴产业成长：曾经曰过：“年轻人就像是早上七八点钟的太阳。”把这话套用到产业上，3C自动化、智能物流、民参军、无人机、新材料这几位显然就是前途无限光明的大好青年了。这里要着重表扬一下3C自动化这位高富帅，设备自动化智能化水平节节攀升曰高，全球产能都在往我家转移，生下来的孩子——消费电子类产品个个颜值爆表曰帅。凡此种种，让我们丝毫不怀疑这位年度小鲜肉在舞台上批量圈粉（圈钱）的实力。不过高富帅家里也要论资排辈，还是建议重点关注以下两位。第一位是稀缺行业龙头，市占率高，具备明显竞争壁垒。第二位是明年大概率可以进入到苹果公司产品供应链的企业，具有订单优势，所谓“父凭子贵”，不外如是。具体而言，正业科技、胜利精密、精测电子这些掌握核心科技又跻身顶级供应商名单的大腿值得一抱。　　

当今世界网红脸扎堆，而女神不常有，于是我们当了一回星探，在众多新兴产业内选出最有潜力的新人——智能物流，期待她明日的风采。我们认为重点布局仓储物流装备领域和在特殊细分领域有独特竞争力的公司投资价值较高，比如享有高利润、优质客户和烟草物流垄断地位的今天国际、无锡中鼎（诺力股份），机场物流领域龙头德迈科（山东威达），梳妆打扮一番后潜力不可小觑。　　

1.周期：说起周期，请允许我们先为周期天王默哀一分钟。好了，进入正题，何谓周期？周期就是那些时而让你蓝瘦香菇，时而让你用三分钟实现人生小目标的票啊。这样说来机械行业显然是一个周期特征非常明显的板块，一半的票在模仿葛优瘫，另一半的票不断地想上天。比如我们来看看油服、煤炭设备、集装箱、工程机械这些死沉死重的行业，今年是不是可以爆发一波洪荒之力？土豪们已经达成了每天减产几十万桶的小目标，煤机设备的换代高峰即将来临，川普大帝的“南境长城”也唤醒了全球范围内的基建行业，贸易和工程机械因此回暖。对此我只想说，老司机带带我！不要留我一人在这周期底部浮沉~　

OPEC的冻产告诉我们，凛冬已过，是时候迎接油服行业的春暖花开了。全球原油供需趋向平衡之后，油价最坏的时刻已经过去，油气公司的资产负债表大幅改善，有助于油气景气度触底回升。煤机方面，我们建议重点关注郑煤机、天地科技等行业龙头；煤炭黄金十年落幕至今积攒下的老旧设备存量可观，在市场集中度日趋集中的当下，主营业务的一个风口就能让龙头们赚得盆满钵满，更何况业内大佬们还纷纷布局了环保节能、汽车零部件这些极具潜力的外延业务呢？

2.政府投资与国企改革：吃瓜群众们看够了林张二老的华山论剑，依然要坚信政府与产业之间友谊的小船不会说翻就翻。2017年，我们认为国家对轨交与核电的感情日笃，友谊小船有升级成爱情巨轮的趋势。且看一线城市红红火火挖挖建建，PPP模式、一带一路、轨交后市场各种概念层出不穷；来自东方的神秘力量也终于将核电站修到了西方老佛爷的家门口，核电海内外扩张形势一片大好。再看看另一边，国企改革的力度之深让人猝不及防，总是有人动不动就要围绕七大央企及地方国企改革主线搞一个大新闻。于是我们当时就吟了两句诗，叫：“九万里风鹏正举,五千年云鹤长鸣。”　

大大在新年讲话中鼓励我们要“撸起袖子加油干”，这句话体现在城市轨道交通领域是再合适不过了。供给侧结构性改革带来的建设高峰使业绩弹性大的众合科技、康尼机电（城轨地铁领域收入占比四至五成）、永贵电器、春晖股份以及明星企业——新筑股份（引进战投、转型有轨电车ppp模式，一口气玩遍了当下最火的产业投资方式）持续受益，十三五时期的前景不可估量。　

当前我国处于L型经济转型期的底部，作为国民经济基石的制造业承压极大，利润受到严重压缩。不过我们始终相信两句话，一句是“潮水落后，才能看出谁在裸泳”，真正优秀的企业总能在凛冬中绽放梅香，真正朝阳的产业总能在逆风中乘势翱翔；另一句是“美好的日子就在路上，你要等”，当一轮去产能调结构的周期过后，顶住压力的行业和企业将为我们诠释什么是中国梦与东方奇迹。2017，天风机械与您携手同行！