【国金策略@资金面周度监测第72期】二级市场维持净减持，存量消耗格局未变（李立峰\/魏雪\/顾久映）

一、央行多举措施保障季末资金平稳，后续资金面延续紧平衡。

本期（0908-0914）央行7天逆回购净投放流动性2100亿，14天逆回购净回笼流动性650亿；央行公开市场操作净投放流动性4151亿。临近中秋，资金面显紧张，跨中秋需求，短期资金需求均较多，央行近期进行28天逆回购操作，28天跨中秋国庆双节，央行此举更多的还是保障季末资金平稳，货币政策中性，后续资金面预计将延续紧平衡格局。

二、增量资金方面：

1、基金发行以偏债为主,股基发行仍属“艰难期”。本期（0908-0914）新发基金32支，数量小于上期（40支），其中债券型(债券型、偏债混合型)19支，平均规模5.57亿，其中建信瑞盛添利C、德邦德焕9个月A分别发行10.14亿、9.01亿（上期21支，平均规模1.87亿）；股票型（普通股票型、偏股混合型）1支，暂未公布发行规模（上期5支，平均规模5.69亿）；灵活配置型9支，平均规模9.75亿，鹏华兴锐定期开放、光大产业新动力分别发行9.92亿、9.58亿（上期13支，平均规模3.78亿）。

2、EPFR数据显示，最近一期（0901-0907）资金净流入中国（大陆+香港）权益市场，净流入4.26亿美元（上期净流出1.83亿美元）。香港市场出现1.57亿美元的资金净流入。

三、资金压力方面：

1、沪股通资金净流出。沪股通本期（0908-0914）总体净流出，结束十期净流入，累计净流出20.99亿（上期净流入41.69亿）。

2、融资余额环比下降，存量至8960亿。截至9月13日，两市融资余额8960.26亿（上期9023.86亿），环比下降63.60亿（上期环比上升46.05亿，上上期环比上升16亿）。

3、增减持方面，二级市场维持净减持，本期累计净减持16.69亿（上期净减持70.68亿、上上期净减持44.72亿）。本期（0908-0914）二级市场累计增持8.63亿，累计减持25.32亿，累计净减持16.69亿。净增持幅度前五的个股：金科股份、三元达、熊猫金控、上峰水泥、；净减持幅度前五的个股：掌趣科技、吉艾科技、莲花健康、利亚德、新筑股份。

4、IPO方面：本期新股发行规模环比缩小，募资规模约13.36亿。本期（0908-0914）发行新股3家（泰晶科技、联得装备、无锡银行），总募资规模为13.36亿（上期募资规模26.22亿）。

5、潜在解禁资金方面：本周（0912-0918）市场将迎来约122.51亿解禁压力，下周（0919-0925）、下下周（0926-1002）市场将分别迎来881.21亿、338.05亿的潜在解禁压力规模。下周（0919-0925）定增解禁规模约为122.54亿，首发原股东解禁规模约为752.77亿。解禁个股方面，未来两周（0919-1002）解禁市值（绝对额）较大的个股：美的集团、中航机电、未名医药、泰禾集团、梦网荣信。

国金策略A股近期报告：

06.02《资金面周度监测||减持环比加大，沪股通资金流入》

06.05《“热闹”是暂时的——一周市场策略思考》

06.08《本周仓位调查结果——机构仓位小幅下降》

06.12《小长假事件及周度策略:步入兑现期，短期谨慎为宜@一周市场策略思考》

06.16《金面周度监测||股基发行低迷，二级市场净减持》

06.17《国金策略@6.17本周仓位调查结果——机构仓位有小幅上升，若即若离》

06.22《简评央行考虑推出CDR等为哪般？更多的是勾勒出一个“宏伟”的愿景图，出发点是央行范畴谈“资本项目可兑换”》

06.23《资金面周度监测||股票基金低位平稳发行，二级维持净减持态势》

06.24《国金策略@6.24本周仓位调查结果——趋向分化，混合型、股票型、绝对收益型仓位一升二降》

06.26《当“博反弹”成为一种预期时，反弹又能有多高？——一周市场策略思考》

06.29《蛰伏、蜕变与破局——A股2016年中期策略》

06.30《资金面周度监测||股基发行低位，二级市场维持净减持》

07.01《国金策略@7.01本周仓位调查结果——仓位“碎步”爬升，结构性配置》

07.03《心动而幡未动，短期聚焦供给侧改革——一周市场策略思考》

07.05《国金策略@主题系列——当国改遇上供给侧，投资组合推荐》

07.06《资金面周度监测||股基发行平均2亿规模，二级市场维持净减持》

07.08《国金策略@7.08本周仓位调查结果——仓位“碎步”爬升，结构性配

07.10《不稳定的反弹，主题上续推“供给侧改革”——一周市场策略思考》

07.14 《资金面周度监测||资金向左，市场向右》

07.14《A股中报业绩预告分析：洗尽铅华，寻找预期差》

07.15《国金策略@7.15本周仓位调查结果——公募仓位已至较高水线位，结构性配置》

07.17 《铁打的“营盘”，流水的“兵”——一周市场策略思考》

07.20《国金策略“感知前沿”主题系列——无线充电，消费电子的另一片蓝海》

07.22《国金策略@7.22本周仓位调查结果——公募仓位下的“恐高”，绝对收益小幅加仓，结构性配置》

07.25《基金2Q透露出的信号-业绩的确定性优于高增长性》

07.27《国金证券0726电话会议纪要：掘金上海本地股——策略联合“零售、地产、交运、机械 ” 深度解析》

07.28《存量消耗的格局并未改变》

07.29《国金策略@7.28本周仓位调查结果——乐观不起来，机构降仓仍显犹豫》

07.31《国金策略@一周市场思考68期——非货币总量问题，而是传输不畅，

08.02《国金策略及“8月金股”电话会议纪要：浪里淘金，深挖个股——国金证券8月金股深度解析》

08.03《8月主题系列推荐||重视“深港通”及投资组合，渐行渐近》

08.04《防御基调，资金存量消耗格局未变》

08.05《国金策略@8.04本期仓位调查结果——仓位上显犹豫，配置上无主线》

08.05《“门口的野蛮人”——四大保险举牌标的全面梳理》

08.07《国金策略@一周市场思考69期——存量消耗的格局，谨慎的基调》

08.10《国金策略联合化工专题报告——G20杭州峰会渐行渐近，构建相关投资组合》

08.11《国金0810电话会议纪要：渐行渐近的“G20杭州峰会”--策略联合“钢铁、煤炭、地产、化工”深度解析》

08.11《量子通信：信息安全步入量子时代——“感知前沿”主题报告 》

08.11《国金策略@资金面周度监测第67期——新股发行节奏加快，延续存量消耗格局》

08.12《国金策略@8.11本期仓位调查结果：仓位与指数开始背离，配置上强调确定性》

08.14《国金策略@一周市场思考70期——佯攻下的假象，主题上关注“债转股”》

08.16《险资举牌知多少——七大保险举牌全面梳理》

08.16《7家险资“举牌”标的全透视：特征与持股比例》

08.16《国金0816电话会议纪要：深港通--策略联合“非银、食品饮料、家电、交运、电子、化工、地产 ” 深度解析》

08.17《国金策略@资金面周度监测第68期——“野蛮人”出手增持，搅局资金面》

08.18《推荐II11个核心结论，专家解读"员工持股意见稿”会议纪要”》

08.18《【国金策略@8.18本期仓位调查结果:仓位无畏回升，配置摆向均衡》

08.22《深圳国改的逻辑、催化剂以及投资组合——国企改革系列报告（十三）》

08.24《国金策略@资金面周度监测第69期——净减持格局，防御基调》

08.24《国金策略  “回顾”系列——地方国改先锋之上海篇，扬帆再起--国企改革系列报告十二》

08.25 《国金策略@8.25本期仓位调查结果：仓位的提升并未提振指数，提防“大小非”》

08.28《国金策略@一周市场思考71期——谁弹琵琶谁提仓位，“G20”A股行情？》

08.31《国金“9月金股”新鲜出炉，附电话会议纪要：浪里淘“金”，精选个股》

08.31《国金策略@资金面周度监测第70期——净减持额度扩大，存量消耗格局未变》

09.01《国金策略@9.01本期仓位调查结果：仓位“恐高”下的顺势下移，结构性配置》

09.05《国金策略@一周市场思考72期——G20行情临近兑现期，聚焦“环保建筑煤炭”》

09.07《以史为鉴：1999年“债转股”告诉了我们什么？》

09.08《国金策略@资金面周度监测第71期：净减持环比扩大，延续存量消耗格局》

09.08《国金策略@9.08本期仓位调查结果：仓位小幅下移，结构性配置》

09.12《国金策略@一周市场思考73期——“持股”过节还是“持币”过节？是个问题》

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