期镍现企稳信号，静待资金推动。

01/09

 现货：今日镍市场金川现货对无锡02合约升600，俄镍对无锡02贴400，金川出厂价85300元/吨，未调价。今日金川出厂价较贴近市场，市场升水较上一交易日有所走弱，金川现货今日成交一般。今日平衡比价8.18，LME上海比价8.34。LME无锡02比价8.25.NI1705对无锡02合约1030.

简评：上周期镍整体呈缩量震荡行情走势为主，沪镍主运行区间84500-86500震荡走势为主，镍市场资金关注度年后明显降低，成交额呈逐渐下降趋势。

       沪镍电子仓单数量持续下降或为下一波镍价上涨提供较有力支撑。自去年12月下半月沪镍仓单注销量开始激增，至今并未有放缓及库存回流迹象，或终端采购需求成主力。

         技术指标看，经历上周一周弱势盘整修正，期镍企稳信号逐渐释放，下方有前期压力转为支撑，LME企稳形态更加明显（由于上周人民币升值，LME镍补涨，比价收敛）。但目前镍市资金关注度较低，短期内缺乏镍价大幅波动动力。及时关注期镍资金流入情况。短线上方阻力LME10400，沪镍87000附近。下方支撑LME10200，沪镍85500.

01/04

 现货：今日镍市场金川现货对无锡01合约升1100-1200，无锡02合约升600，俄镍对无锡01平水升100，金川出厂价84800元/吨，下调1200。市场贸易商今日已针对无锡1702合约报价，由于金川现货市场货源偏紧，报价依旧维持高升水。今日平衡比价8.21，LME上海比价8.46。LME无锡02比价8.36.NI1705对无锡01合约1380.NI1705对无锡02合约1060.

简评：期镍盘面活跃度较节前无明显提升，镍价维持低位弱势盘整格局。现货市场整体成交情况较节前也无较大改观。春节气氛渐浓，市场多观望为主。

         技术指标看，行情上方均线压制信号明显，LME上方阻力10350-10400，沪镍87000-87500附近，关注期镍资金流入情况，消息面关注本月印尼方面原矿能否解禁以及菲律宾方面进一步进展。预计行情短时间内维持弱势震荡为主，建议短期观望。中长线可靠近LME1万，沪镍84000附近轻仓试多。

12/30

沪镍仓单流出加速，上涨预期增强

 现货：今日镍市场金川现货对无锡01合约平水升1000，俄镍升100，金川出厂价85600元/吨，未调价。今日现货市场延续昨日行情，由于年终结算，市场活跃度降低。今日平衡比价8.2，LME上海比,8.47。LME无锡比价8.31.NI1705对无锡01合约14600.NI1705对无锡02合约1160.

简评：沪镍本周仓单减少4877吨，环比上周增1921吨，增幅65%.本周出库量5589吨，环比上周增3862吨，增幅223.6%。据了解，由于期镍大幅跳水，镍板相对较坚挺的镍铁价格优势性凸显。工厂更加亲睐镍板造成去库存速度加快。

         另据悉期镍大幅下挫，华北某钢厂下调1月份镍铁采购价至910元/镍，但由于成本原因内蒙地区工厂此价出货意愿较低，成交情况不够理想。

        综合来看， 镍铁价低成交受阻，工厂备货或加大镍板采购量，下周去库存速度或继续保持本周减幅，预计镍价将在新年的第一周有不错的表现。建议投资者LME10000-10100附近，沪镍84000-85000区间择机多单入市。

12/28

 现货：今日镍市场金川现货对无锡01合约平水升1000，俄镍升100，金川出厂价87000元/吨，上调1500。金川今日报价继续走高，金川出货意愿较低，出厂价高出市场价较多，市场主要贸易商间流转为主。今日平衡比价8.21，LME上海比,8.41。LME无锡比价8.29.NI1705对无锡01合约1300.NI1705对无锡02合约1030.

简评：LME开盘后继续领跌镍价，品种间走势分化。行情走势或回归基本面，目前镍市场受年末情绪影响，无论不锈钢或是原料端，大量备货意愿较往年有所降低，市场多按需采购。一方面临近年末资金面吃紧，另一方面对镍价后市持谨慎态度。因此基本面供需整体偏弱运行。

        就镍铁而言，由于LME休市期间，国内期镍大幅波动，镍板现货较镍铁优势性显现。受此冲击，镍铁市场报价跟跌期镍，市场报价960-970左右。

        综合来看，LME走势目前暂未形成有效支撑，或有继续探底可能，下方支撑10000美金。企稳后期镍或维持震荡行情运行。本周期镍运行区间：伦镍10000-10600，沪镍82500-88000。

12/26

 现货：今日镍市场金川现货对无锡01合约平水升100，俄镍升100，金川出厂价85500元/吨，下调4300。期镍大跌，现货相对镍铁成本优势凸显。部分终端适量采购，但多数操作商认为行情暂未企稳，暂以观望心态为主。NI1705对无锡01合约1290.

期货：近期，如果此增速目标会造成太多风险，中国就没有必要去达成，业内普遍预测17年GDP增速或破6.5%，或意味着未来中国经济工作的重心或由微增长转向去杠杆和防风险。

   此消息或是导致今日以镍、锌为代表的有色及黑色等工业品大幅下挫的主因。另印尼方面近期或修改禁矿法案允许出口镍矿政策，引发市场对镍原料供应过剩担忧。临近年底，在面临资金荒及基本面供需淡季情况下，镍价或将进一步承压。

        综合来看，镍价短期或将继续维持低位盘整运行，暂无企稳信号，下方支撑82000-83000附近，建议观望为宜。

12/19

 现货：今日镍市场金川现货对无锡01合约平水升100，俄镍贴300-200，金川出厂价93000元/吨，下调1200。今日市场整体成交一般，金川报价走高，俄镍少量低价盘报出，成交多贸易商为主。平衡比价8.19，对上海1705比价8.43，无锡比价8.27.NI1705对无锡01合约1730.

期货：有色、黑色板块盘中以维持弱势震荡行情走势为主，临近收盘半小时行情跳水，沪铅跌停，沪锌、螺纹、铁矿等品种相继逼近跌停。受板块下跌情绪带动，期镍迅速下挫，95000附近均线压制形态确认。

        另据雅加达邮报消息，印尼政府方面近期将起草法案或将允许包括镍矿在内的矿产品放开出口限制，此举引发市场担忧。一旦政策确认，将对镍价造成巨大压力。

        综合来看，短时间镍价受95000附近均线压制明显，基本面目前供需偏弱，加之印尼禁矿政策再生变数，期镍或将进一步承压。LME下方支撑10700，沪镍91000附近。

12/14

 现货：今日镍市场金川现货对无锡01合约贴100，俄镍贴350-400，金川出厂价94200元/吨，上调200。市场近期走货较之前有所改善，俄镍议价空间尚可，终端适量采购。平衡比价8.15，对上海1705比价8.39，无锡比价8.23.NI1705对无锡01合约1900.

期货：美国议息会议前夕，市场避险情绪主导，期价波动加剧。12月加息基本成定局，投资者更多关心放在此次加息后川普推出的“美版4万亿“经济刺激计划给美国市场在未来几年内是否会加快加息步伐给市场造成的影响。

     基本面近日无较大变化，镍铁、不锈钢均维持高价位徘徊。镍铁成交一般，不锈钢在连日来的大幅拉涨后有放缓迹象，但货源依旧偏紧。

  综合来看，近期基本面暂无可炒作题材，但供需大方向依旧支撑镍价具备上涨动能。宏观面短时间内美联储加息后川普在15号新闻发布会值得市场关注，或引市场大幅波动，操作建议：目前LME镍围绕5/10日均线位置呈三角收敛形态震荡运行，运行区间11250-11600之间，沪镍94000-97000之间。

12/12

 现货：今日镍市场金川现货对无锡01合约贴150-100，俄镍贴400，金川出厂价95400元/吨，上调2600.市场升贴水收早盘盘面大幅拉升影响，贸易商贴水报价走低，市场成交偏弱，所以观望为主。平衡比价8.16，对上海1705比价8.36，无锡比价8.21.NI1705对无锡01合约1760.

期货：有色板块在经历隔夜高位震荡后集体拉升，随后一路向下。期镍日内成交小幅增加，持仓无较大变动。宏观面美国是否加息成本周市场关注焦点，有色金属金融属性增强或造成盘面大幅波动，其期镍或进一步承压。另关注菲律宾于本周公布关停整顿矿业名单对市场造成冲击。

     不锈钢市场因环保因素近期进入疯狂阶段，日内报价频频走高，市场成交一片大好，市场纷纷看涨后市。

      镍铁市场报价维持990-1000位置，市场成交情况较之前有所下降，德龙因环保影响造成不锈钢项目停产，短时间内或对镍铁市场采购造成一定影响。但受菲镍矿供应偏紧及成本飙升支撑，镍铁价格或高位震荡运行。

  综合来看，基本面本周整体或对镍价提供一定利好支撑，美国加息再存变数或导致有色金属板块大幅波动，建议轻仓入市。下方支撑位：LME镍11000附近，沪镍9万整数关口。

12/07

 现货：今日镍市场金川现货对无锡01合约贴100，俄镍贴400-300，金川出厂价94800元/吨，上调1300.日内现货贸易商间金川为主，终端询盘成交情况较上周有所降温。整体现货市场成交尚可。平衡比价8.13，对上海1705比价8.28，无锡比价8.11.NI1705对无锡01合约1880.

期货：昨日圈里广为传播的江苏某大型钢厂停产问题导致今日300不锈钢暴涨，期镍收涨。目前市场出现两种声音，一是对于300系不锈钢利多，原料端需求放缓，利空原料端市场。另外一种声音是利多整个镍产业链，由不锈钢反推传导镍价进一步拉升。

     据业内权威人士透露，此次影响的项目月产300系12-15万吨左右，预计影响镍金属量1-1.2万吨/月。经过综合深入了解后，相对比较赞同后者，因目前从不锈钢至原料端均处于低库存状态。并且由于钢厂目前订单排产较好，原料需求旺盛，紧平衡状态下暂不会造成原料端大面积库存积压。故不锈钢涨价将会反推传导镍价进一步拉升。

  综合来看，沪镍支撑位95000，伦镍10500附近。中长线保持看多观点。

12/05

 现货：今日镍市场金川现货对无锡01合约贴200-100，俄镍贴400-300，金川出厂价94200元/吨，上调3200.今盘面维持高位震荡，市场升贴水较上周五无较大变化，成交一般。平衡比价8.13，对上海1705比价8.25，无锡比价8.11.NI1705对无锡01合约1690，沪镍01/05合约价差1680。

期货：上周五晚期镍在有色板块表现较为抢眼，一路领先其他基本金属，强势拉涨后高位震荡直至收盘。日内成交及沉淀资金增幅明显，由于非农及意大利公投未对市场造成较大波动，市场对于镍价上涨因素更多焦点放在本周即将公布的菲律宾停矿名单上。

而现货市场仍旧保持上周局面，镍铁市场钢厂采购暂告一段落，市场需求较之前或有所降温，报价维持980-990左右。而不锈钢市场报价今日虽继续上调，但更多是低价资源消耗殆尽，受后期生产成本抬高所致。因此目前基本面暂不具备过快大幅拉涨镍价的动能。更多是收消息面下资金推动，谨防回调风险。

  综合来看，不建议投资者追涨入市，前期多单可继续持有。下方支撑93000附近，伦镍10300附近。中长线保持看多观点。

12/02

 现货：今日镍市场金川现货对无锡01合约贴100，俄镍贴400，金川出厂价91000元/吨，未调价，现货市场贸易商间成交为主，下游工厂询盘较之前有所改善，适量采购。平衡比价8.12，对上海1705比价8.27，无锡比价8.12.NI1705对无锡01合约1650，沪镍01/05合约价差1580。

期货：本周风险事件积聚，今晚非农对于本月加息至关总要以及4号意大利公投将给金融市场增加诸多不确定性，有色板块今日均维持弱势震荡运行，期镍日内成交缩量，行情波动收窄，避险情绪主导市场。

         另具菲律宾环境部长，最晚下周将公布环保部达标矿山，此举或将升级市场对菲律宾矿明年供应担忧。

        镍铁市场因期镍价格弱势运行，镍铁市场供应放量，报价以及成交较之前有所好转。

        镍板市场近两日询盘力较之前有所提升，9万附近按需采购情况较多，工厂适量备货。

        300系不锈钢方面因前期低价资源消耗殆尽，因钢厂后期生产升本升高原因，不锈钢报价持续逆势上调，下游拿货积极。

  综合来看，受近期风险事件积聚，诸多不确定性或将给市场带来较大波动。而基本面短时间内或因期镍价格下跌后下游钢厂原料购货备货需求暂告一段落，下周市场需求或有所减弱，原料价格或维持高位震荡。而菲律宾消息面或对其镍价有所提振。由于下周诸多不确定，建议投资者谨慎轻仓为宜。如若期镍大幅下挫，可多单入市，中长线持有。

11/30

 现货：今日镍市场金川现货对无锡12合约升300，俄镍平水，金川出厂价91000元/吨，下调3500.在经历期镍昨夜盘下探后，在上午时间段市场镍板询价成交积极，工厂购货意愿较强，但市场低价资源较少。随着期镍价格再次下挫，市场观望情绪显现。平衡比价8.13，对上海1701比价8.18，对上海1705比价8.31无锡比价8.13.NI1701对无锡12合约520，沪镍01/05合约价差1430。

期货：今日行情走势超乎市场预料，市场看涨信心受挫。现货市场今日早间时间段成交尚可。但再外围黑色以及有色集体跳水的情况下，市场多以观望为主。

       此次期镍深跌的背后更多是因资金方面的撤离导致黑色有色量价齐跌。在无资金推动下期镍上行乏力，造成基本面现状与资金面形成剪刀差的情形。临近年关，资金面收紧或引发商品市场不确定性增加。在目前镍基本面向好的情况下，低价吸入筹码，中长线持有为宜。

     结合盘面价格来看，期镍受黑色及有色板块集体跳水带动下险触及跌停，跌破20日均线，触及布林中轨后反弹。日内成交小幅放量，沉淀资金正流出。预计期镍止跌于布林中轨后小幅反弹运行。沪镍1705支撑9万，伦镍11000附近。在此附近仍可多单中长线持有。由于近日黑色、有色沉淀资金持续离场，行情波动幅度增大，仓位控制及其重要。

11/29

 现货：今日镍市场金川现货对无锡12合约升200，俄镍平水，金川出厂价94500元/吨，上调1300。现货市场报价与昨日保持持平。期镍大幅下探，下游部分工厂基本按需采购，但更多保持谨慎，观望为主。平衡比价8.13，对上海1701比价8.22，对上海1705比价8.33无锡比价8.16.NI1701对无锡12合约650，沪镍01/05合约价差1430。

期货：随着压力暂缓，有色板块今日集体承压， 部分沉淀资金立场。沪镍市场日内成交额未出现较大增幅，沉淀资金扔出现净流出。基本面今日因期镍下挫，暂观望居多，基本按需采购，但多数市场观点认为受镍铁价格支撑以及不锈钢低价货源出尽，走货成本逐渐上移，期镍下跌幅度有限，表示后市仍旧乐观。

     结合盘面价格来看，预计镍价或在进行短时间修正后止跌企稳，沪镍1701合约强支撑91500，1705合约下方较强支撑位93000（20日均线）附近.目前受镍矿、镍铁资源偏紧，不锈钢低价货源逐渐出清，下跌空间或有限，中长线看多观点不变。

11/28

 现货：今日镍市场金川现货对无锡12合约升200，俄镍平水，金川出厂价95800元/吨，上调1800。现货市场上午金川200成交，俄镍平水。下午时间段金川平水，俄镍100-200左右。市场整体成交一般，镍价大幅拉涨，下游终端采购观望为主。平衡比价8.15，上海比价8.22，无锡比价8.14.NI1701对无锡12合约880，沪镍01/05合约价差1600。

期货：有色板块今日大量资金涌入，铅、锌陆续涨停。期镍市场价格有所带动，测试前期高点压力。但期镍资金关注度并未有较大提升，而镍基本面今日整体成交表现平平，畏高情绪显现。

     据中联钢韩总表示，不锈钢市场前期低价资源持货贸易商目前出货价普遍低于市场报价，成交较好。目前无锡佛山地区不锈钢库存仍旧偏低，所以低价资源对市场造成影响周期有限，12月中旬以前或大概率维持现价运行。但由于不锈在1月春节前淡季将至，需求表现或转弱。

       镍铁市场目前普遍看涨，因今年工厂普遍出现镍矿资源备库不足等问题。惜售情绪主导，但由于年关将至，普遍工厂目前心里价位1000-1020以上可以考虑回拢部分资金。

     镍板市场今日成体表现一般，金川以贸易商间流转为主，俄镍市场终端需求薄弱，一方面因期内大幅拉升，优势性降低。另外基本按需采购，囤货意愿较低。

     结合盘面价格来看，期镍市场目前并没有受资金追宠，基本面跟涨情况一般，畏高情绪显现，预计近期将会考验前期高点。短时间内不建议追多入市，观察成交持仓情况，预计短时间内或高位震荡为主。大周期下镍价仍旧具备上涨动能，可以考虑贴合5/10均线中长线多单入市。

11/21

 现货：今日镍市场金川现货对无锡12合约升300-400，俄镍平水，金川出厂价90200元/吨，上调200。现货市场升贴水逐渐走强，市场整体成交一般，金川与俄镍价差拉大，工厂按需询盘采购，采购意愿低。平衡比价8.14，上海比价8.19，无锡比价8.12.NI1701对无锡12合约700，沪镍01/05合约价差1490。

期货：在经历了4个交易日的震荡之后沪镍向下突破，跌破技术支撑位90000附近，随后向20日均线87700附近下探，截止收盘成功站稳均线并收复失地，重回9万上方位置。经了解基本面不锈钢端的原料采购环节较之前热度有所缓和，因终端需求有所下降，报价也有所下调，故造成原料端去库存速度放缓。好在因镍矿供应国季节因素造成国内供应吃紧，镍铁工厂原料备库不足，造成镍矿及镍铁市场捂盘惜售，支撑期镍中长期向好预期。

     结合盘面价格来看，沪镍主力合约20日均线位止跌，并且重回9万上方，买盘信号强烈。对于后市依旧持乐观观点，可在9万附近位置中长线多单持有。

11/16

 现货：今日镍市场金川现货对无锡12合约升100至-50，俄镍贴水200-300，金川出厂价91100元/吨，下调2100。今日金川出厂价基本与沪镍保持平水，普遍高于市场现货价。另外今日市场报价较为混乱，金川从升300至贴50不等，现货成交仍以贸易商间流转为主。进口交仓无锡12合约亏损1858元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1189。NI1701对无锡12合约630，沪镍01/05合约价差1520。

期货：本交易日沪镍日内成交继续缩量放缓，行情振幅收窄，围绕5/10日均线震荡为主。目前市场暂无新的风险点，在期镍市场回归理性后在基本面大趋势向好的情况下利于现货市场成交，期镍或稳步上行。

     结合盘面价格来看，目前仍在5/10日均线内震荡为主，可贴近10均线附近多单入市。中期目标伦镍12000，沪镍96500-97000附近。近期宏观因素造成大宗市场剧烈波动，切勿重仓入市。

11/15

 现货：今日镍市场金川现货对无锡12合约贴水100，俄镍贴水200-300，金川出厂价93200元/吨，上调1400。今日现货市场主要以金川成交为主，俄镍现货市场基本无成交。进口交仓无锡12合约亏损1346元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损773。NI1701对无锡12合约590，沪镍01/05合约价差1420。

期货：随着上周五大量资金涌入期镍洗劫过后，行情日内波动缩小，各项技术指标及量能恢复正常值水平。但今天遭受黑色板块集体跳水带动，有色板块承压。期镍一度跌破9万一线支撑位，截至收盘收复失地，站稳支撑位上方。随着镍期货市场回归理性后基于镍基本面强有力的支撑下期镍或将继续稳步上行。

     结合盘面价格来看，短周期进场点伦镍11100，沪镍90000附近可以择机入市，中期目标伦镍12000，沪镍96500-97000附近。近期宏观因素造成大宗市场剧烈波动，切勿重仓入市。

11/08

 现货：今日镍市场金川现货对无锡12合约贴水250-300，俄镍贴水300-400，金川出厂价88700元/吨，上调3500。今日现货市场主以贸易商间流通为主，由于期镍接连新高，市场操作谨慎，升贴水报价走低。无锡上海下午交易时间段价差缩小，俄镍仓单货优势凸显。进口交仓无锡12合约亏损1615元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1215。NI1701对无锡11合约640，NI1701对无锡12合约540，沪镍01/05合约价差1250。

期货：今日镍期货继续保持强势拉升格局，盘中险再次触及涨停板位置。成交继续放量，主力持仓小幅下降。从持仓结构上来看，沪镍主力空头混沌止损出局，跌出前20排名。而中国国际席位11月份以布局2万余吨空单，值得重点关注。整体来看，期镍目前上涨势头保持良好，虽在下午时间段或受黑色品种因交易成本问题有所带动，但随后继续拉升收盘。接下来重点关注美国大选给大宗市场造成的冲击，期镍日内波动或增大，注意风险防范。但基本面作为强有力支撑的前提下，期镍中长线主线仍旧看涨为主。

     保持昨日观点。伦镍12000，沪镍95000位置年内可以预期。短期支撑伦镍10800，沪镍85500。等待市场回调进场，切勿追高入市。

11/07

 现货：今日镍市场金川现货对无锡12合约贴水100-200，俄镍贴水300-400，金川出厂价85200元/吨，上调2500。今日现货市场成交表现平平， 主要以贸易商间流转为主，镍价大涨，市场贸易商贴水加大，金川市场有少量贴300出货。进口交仓无锡12合约亏损1587元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损795。NI1701对无锡11合约1170，NI1701对无锡12合约660，沪镍01/05合约价差1480。由于上海盘率先启动。今日盘中无锡上海正套机会以及无锡跨月套利机会绝佳。进口倒挂窗口逐渐改善，市场询盘逐渐增多吗，但成交仍旧缪缪。

期货：今日期镍不及掩耳盗铃之势迅速拉至涨停。成交持仓双双大幅增长，关注度迅速大幅提升。市场纷纷臆测此轮上涨的焦点在在何处？美国大选、、黑色板块带动等等。以上种种观点确实会给镍价带来较为利好因素或者波动，在此不再详细赘述。

     但个人最主要的因素仍旧是镍基本面本身。四季度菲律宾季节因素导致本就较去年进口量缩减的镍矿供应缺口再度加大，镍矿报价逐步抬高。而镍铁工厂受成本传导也纷纷上调镍铁出厂价。作为替代品的镍板今年进口倒挂情况持续时间较久，国内可流通现货吃紧，去库存速度加快，据市场多方渠道了解10月份国内镍板当月现货加仓单库存共减少近15000吨。而不锈钢产能今年一直处于高增幅将加快去库存速度。

     综上所述：逐渐向好的基本面在菲律宾季节因素以及镍板库存降速加快节点上给镍价提供了较有力的支撑，镍铁成本的上移传导产业链价格将再上一个新的价格平台。其他外围因素或对其只起到推波助澜的效果。因此在资金的推动下涨停封板已不足为奇。

     按照以上逻辑，伦镍12000，沪镍95000位置年内可以预期。短期支撑伦镍10800，沪镍85500.仍旧保持中长线多单入市建议。

11/04

 现货：今日镍市场金川现货对无锡12合约贴水100-200，俄镍贴水200-300，金川出厂价82700元/吨，上调300。现货市场今日表现与昨日不大，无锡上海盘中价差一度拉大，俄镍仓单优势降低，直至收盘有所改观。进口交仓无锡12合约亏损1897元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1559。NI1701对无锡11合约670，NI1701对无锡12合约350，沪镍01/05合约价差1350。

期货：今日有色板块表现均较为逊色，行情以高开低走态势运行。镍日内成交较昨日有所提升，运行区间仍在82000-84000区间内。但镍基本面相对盘面却表现更佳，镍铁市场报价普涨，镍板市场去库存速度加快，或许会后续盘面上涨提供较强动力。结合盘面来看，行情依然维持震荡区间82000-84000为主，等待时机寻找技术性突破，及时关注资金流入情况。基本面的好转为后市镍价上涨提供较强动力，建议投资者震荡区下沿中长线多单入市。依旧看多为主。

11/03

 现货：今日镍市场金川现货对无锡12合约贴水100-200，俄镍贴水200-300，金川出厂价82000元/吨，未调价。现货市场今日主要以成交金川为主，俄镍成交偏弱，报价坚挺以及无锡上海价差拉大领其仓单货优势性降低。进口交仓无锡12合约亏损1788元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1309。NI1701对无锡11合约900，NI1701对无锡12合约500，沪镍01/05合约价差1320。

期货：今日凌晨美联储按兵不动导致美元下挫，黄金、基金属收涨，以锌为主的基金属品种表现较为强势。镍品种今日表现一般，在经历昨日一波大区间下挫后持仓以及今日成交双双下降，日内波动收窄，可操作空间较小。结合盘面来看，行情在成交持仓平平的情况下或以区间震荡为主，震荡区间82000-84000左右，及时关注资金流入情况。或在短时间震荡后寻求技术性突破，中长线依旧看多为主，可考虑在震荡区下沿中长线多单入市。

11/01

 现货：今日镍市场金川现货对无锡11合约升100，俄镍贴水50，金川出厂价83000元/吨，上调900元/吨。今日现货市场报价与昨日无较大差别，部分贸易商已对无锡12合约进行报价。但市场多以询价为主，成交偏弱。进口交仓无锡11合约亏损2470元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1721。NI1701对无锡11合约760，NI1701对无锡12合约460，沪镍01/05合约价差1310。

期货：从今日沪镍主力持仓观察，区间价格内多空成交密集。截止收盘双边近2万余吨头寸离场观望，行情走势缺乏方向性。从期市板块轮动来看，今日期镍行情无论是有色板块还是黑色板块对其影响均较小，所以资金博弈的焦点应该是在镍基本面。而对于基本面的解读我们的观点仍属于偏乐观。反应在期镍盘面价格上仍认为仍有一定上行空间。

       一方面是菲律宾季节因素导致镍矿供应引发市场担忧。镍铁市场虽货源流通量增加但好在不锈钢市场目前无论从订单或是开工情况均表现较好。镍板市场由于进口窗口持续关闭促使国内镍板库存出现明显降幅。所以整体来看基本面基本处于紧平衡周期，转好迹象显而易见。

       结合盘面来看，期镍短时间支撑位 沪镍：82000，伦镍10300附近。上方阻力沪85500,伦10600附近，中长线持多观点不变。

10/28

 现货：今日镍市场金川现货对无锡11合约升200，俄镍贴水50，金川出厂价82000元/吨，上调1000元/吨。现货市场今日贸易商间报价较前两日有所回调，基本在200左右成交，俄镍目前均以仓单货成交为主，由于持续进口倒挂，仓库仓单货流入市场节奏加快。进口交仓无锡11合约亏损2600元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1591。NI1701对无锡11合约620，沪镍01/05合约价差1340。

期货：今日期镍行情表现强势，多重方面利好镍价上行。从大的宏观面来看美元强势，人民币持续贬值本身对国内商品价格起到利好作用。另外基本面一方面是从季度周期来看菲律宾雨季来临，装船条件受限，直接影响接下来镍矿供应引发市场担忧。按中国今年进口镍矿数据与去年数据相比也可以看出镍矿在接下来的第四季度要完成近1200万吨的进口量才能与去年持平几乎已无可能，供应减少几乎已成定局，并且了解到今年镍矿供应品位较去年也有所下降。另外一方面今年镍板进口窗口持续关闭，导致近期市场俄镍流通货源开始有现货转为仓单货流转，并且仓单货库存消耗速度有所加快，俄镍市场升水也持续走高。再短到今天的持仓结构上来看，主力空头永安席位今日持仓有较大异动。平仓7000余吨。几个信号相结合，镍价或在此时间点启动可能性大大提高。结合最新技术图形看，目前沪镍仍处于宽幅震荡区间80000-83000范围内，及时关注资金流入情况，可在震荡区间下沿附近多单入市，中长线持有。

10/26

 现货：今日镍市场金川现货对无锡11合约升300-350，俄镍贴水50-100，金川出厂价81400元/吨，上调400元/吨。今日现货较昨日无较大变化，市场贸易商间仍旧以成交金川为主，市场主流报价成交较少，金川+200低价位货源有成交。进口交仓无锡11合约亏损2190元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1706。NI1701对无锡11合约510，沪镍01/05合约价差1240。

期货：今日无论有色板块或是黑色板块均高开低走，行情联动性仍旧较高。沪镍市场无论成交或是现货方面均表现平平，在镍市场无新亮点的情况下，外围因素或对其影响较大，无法走出自己的“特色”行情。结合最新技术图形看，沪镍在经历上冲82300附近后止步向上，随后跟随“带走大哥”一路向下，8.05万附近止跌，日内振幅较大。短时间镍价或仍将维持81000-83000区间震荡行情走势为主。

10/25

 现货：今日镍市场金川现货对无锡11合约升400，俄镍贴水100，金川出厂价81000元/吨，上调1000元/吨。今日现货市场金川镍市场报价400-500，俄镍100-200，但此价格基本无成交，有贸易商成交下月票金川升水200-300.俄镍报价坚挺，操作难度较大。进口交仓无锡11合约亏损2173元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1485。NI1701对无锡11合约540，沪镍01/05合约价差1290。

期货：今日有色、黑色板块集体拉升，从期镍盘面来看，涨幅相对其他品种表现平平，此轮上涨多数受黑色板块带动以及宏观数据向好所致。镍基本面从最新公布进口数据环比降幅不够明显以及基本面供需结构上不温不火并未有利好而言。结合最新技术图形看，沪镍在79000附近止跌。考虑到近期间接利好国内商品，沪镍短期底部或基本形成，结合基本面情况而言，镍价主线走势或将会继续小幅冲高，上方阻力83000.预计接下来镍价或经历81000-83000区间震荡行情走势为主。

10/17

 现货：今日镍市场金川现货对无锡11合约升50，俄镍贴水100-200，金川出厂价81500元/吨，下调700元/吨。现货市场本交易日较上一交易日情况基本无差异，两品牌间升贴水仍旧维持200左右幅度，目前俄镍主要流通以仓单货为主，成交偏少。进口交仓无锡11合约亏损2919元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损2332。NI1701对无锡11合约660，沪镍01/05合约价差1430。

期货：从资金板块轮动来看，黑色系收供给侧改革政策导致焦煤、炭产量影响巨大，市场借此机会推高期价上涨，随之黑丝系资金关注度较为集中，而镍市无论基本面以及消息面均处于平静期，暂无可炒作题材，从而在资金失宠的情况下导致短周期价格震荡式运行。结合最新技术图形看，沪镍主力目前仍维持8-8.3万区间震荡为主，多空成交价格在此区间较为密集，暂未能够走出方向，投资者可在此区间内短线操作。

10/14

 现货：今日镍市场金川现货对无锡11合约升平水-100，俄镍贴水100，金川出厂价80800元/吨，下调400元/吨。现货市场金川俄镍价差有所拉大，由于价差收窄，贸易及终端更加倾向金川成交，造成金川升水走高，俄镍升贴水走弱局面。俄镍目前现货可流通货源吃紧，多以仓单货流通为主。进口交仓无锡11合约亏损3100元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损2410。NI1701对无锡11合约690，沪镍01/05合约价差1400。

期货：从资金板块轮动来看，黑色系收供给侧改革政策导致焦煤、炭产量影响巨大，市场借此机会推高期价上涨，随之黑丝系资金关注度较为集中，而镍市无论基本面以及消息面均处于平静期，暂无可炒作题材，从而在资金失宠的情况下导致短周期价格震荡式运行。结合最新技术图形看，沪镍主力目前仍维持8-8.3万区间震荡为主，未能下破8万整数关口支撑，日内成交额环比有所缩减，日内波动收窄。操作建议上短线仍建议逢高沽空，上方阻力8.3万，下方较强支撑7.8万。中长周期待回调至7.8万附近多单入市。

10/12

 现货：今日镍市场金川现货对无锡11合约升平水-50，俄镍平水-50，金川出厂价82000元/吨，上调500元/吨。现货市场近日金川俄镍价差持续收窄，盘中一度处于平水状态，甚至金川较俄镍有贴水成交。金川成交优势明显，俄镍现货持续坚挺与今年来进口倒挂导致的国内现货可流通俄镍减少密切相关。进口交仓无锡11合约亏损2707元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1857。NI1701对无锡11合约810，沪镍01/05合约价差1390。

期货：菲律宾印尼消息因素退去之后，镍市场目前暂时没有可借机炒作题材，期镍价格波动也与现货动态较相似，均表现平淡无奇，市场走势温和。国内现货市场在此价格之上成交偏弱，均以现货贸易商间流转居多。结合最新技术图形看，沪镍在突破8.3万一线之后并未持续拉升，而是掉头向下，多头信心不足。截止收盘重新回到8-8.3万震荡区间，在基本面表现温和且暂无炒作题材的情况下，行情极有可能经历一次回调行情，下方较强支撑仍为7.8万附近，短线投资者可考虑空单入市。如若行情有机会回到7.8万附近，中长线多单入市机会较好。

10/11

 现货：今日镍市场金川现货对无锡11合约升50-100，俄镍平水-50，金川出厂价81500元/吨，上调1100元/吨。现货市场较昨日无较大变化， 市场有少量金川平水-升50成交。俄镍依旧保持平水左右报价，较为坚挺，成交偏弱。进口交仓无锡11合约亏损2787元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1947。NI1701对无锡11合约840，沪镍01/05合约价差1390。

期货：印尼方面昨日表示咱不会放开禁止原矿出口政策，同时表示下周将会展开原矿新政策讨论会。此消息一出，期镍温和上扬，多头主力持仓增幅明显，上涨预期有所提升。结合最新技术图形看，沪镍日线级别上方阻力83000一线未能形成有效突破，目前仍旧将此行情定义为宽幅震荡，震荡区间8-8.3万，不乏会有回调风险，及时关注持仓变动及技术突破情况，如果突破8.3万一线或快速拉升。若仍未突破建议可在震荡区间高抛低吸。中长线投资者可考虑回调多单入市。

10/10

 现货：今日镍市场金川现货对无锡11合约升50-100，俄镍平水-50，金川出厂价80400元/吨，上调100元/吨。节后首个交易日现货贸易商对无锡11合约报价，但相比节前报价并未较大变化，俄镍报价偏强，金川偏弱，市场成交一般。进口交仓无锡11合约亏损2230元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损2147。NI1701对无锡11合约810，沪镍01/05合约价差1240。

期货：假期期间菲律宾方面针对20家矿企调查结果推迟至本月底公布，而印尼传出消息或将放开镍矿出口，预计17年将出口1500万吨镍矿。如印尼此消息进一步坐实无疑对镍价将会产生较大利空影响，由于修改矿业政策需要时间，预计短时间内对镍价冲击较有限。结合最新技术图形看，节后国内沪镍主力合约低开高走，日线级别受BOLL中轨8万附近支撑止跌反弹，由于日内交投清淡，行情波动幅度有限。短时间内菲律宾消息面对盘面的影响告一段落，镍价或维持8-8.3万区间宽幅震荡为主。

09/28

 现货：今日镍市场金川现货对无锡10合约升200，俄镍平水，金川出厂价81200元/吨，上调1200元/吨。现货市场受昨日期镍大涨，价格走高，现货升水有所回落，贸易商出货积极，但实际成交并未有较大改善。进口交仓无锡10合约亏损3722元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损2742。NI1701对无锡10合约1000，沪镍01/05合约价差1360。

期货：菲律宾方面消息暂时告一段落，市场更多焦点放在其余20家矿企公布结果之日。由于此结果大概率将在国庆期间公布，今日沪镍头寸一方面受交易所提高保证金影响以及菲律宾节假期间或将对节后的盘面造成大幅高开或低开的可能，因此市场在节假期间存在诸多不确定性，部分投资者选择离场观望。结合最新技术图形看，期镍高开低走后维持82000附近上下震荡，在此价位多空较为焦灼，买卖成交活跃，上方83000形成阻力，在长假前多空双方均不敢大举入市，主以日内短线投机以及离场观望为主，预计镍价将会维持在81500-83000区间高位震荡为主。建议投资者轻仓过节。

09/27

 现货：今日镍市场金川现货对无锡10合约升250-300，俄镍升水100，金川出厂价80000元/吨，下调1000元/吨。今日现货市场维持原状，报价仍旧没有较大变化。俄镍现货市场流通吃紧，报价上尤为坚挺。进口交仓无锡10合约亏损3733元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损2513。NI1701对无锡10合约1230，沪镍01/05合约价差1290。

期货：今日菲律宾方面审查结果爆出，40家矿山中，通过审查10家，暂停10家，仍有20家矿企需要暂停生产，20家矿山中有18家为镍矿矿山，直接影响55%的供应量，未能通过审查的企业将有7天时间回应审查质询。此消息一出即刻引爆镍市，市场担忧升级。结合最新技术图形看，沪镍在菲律宾方面未出消息之前受黑色系拖累大幅下挫，技术形态也较为弱势，打到预期支撑位8万附近，随着菲律宾方面消息爆出，镍价即刻止跌反弹，截止收盘由绿转红，但明显伦镍强于国内。随着菲律宾消息面上的配合，预计镍价会快速拉升，上方阻力位沪镍85700，伦镍11000前期高点。随时关注菲律宾消息给市场造成的影响。

09/26

 现货：今日镍市场金川现货对无锡10合约升350，俄镍升水100，金川出厂价81000元/吨，上调200元/吨。现货市场较上周成交无较大变化，金川镍板市场有少量低价货源成交，升水250左右，俄镍市场报价较为坚挺，金、俄之间升贴水收窄。进口交仓无锡10合约亏损3423元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损2147。NI1701对无锡10合约1220，沪镍01/05合约价差1300。

期货：市场热议焦点菲律宾因环保因素或继续关停矿山名单推迟于明天公布，对于市场而言预期再度扑空，镍现货市场表现平平。结合最新技术图形看，沪镍经历单周持续上涨后略显疲态，上方BOLL上轨遇阻回落，82900附近形成阻力，今日沉淀资金有所增加，主力空头增仓幅度较大，造成本就疲态的市场快速下挫。下一步将考验8万整数关口支撑，关注明日菲律宾方面关停矿企名单结果，或对市场走向起到一定影响。

09/21

 现货：今日镍市场金川现货对无锡10合约升350，俄镍升50-100，金川出厂价79400元/吨，上调200元/吨。今天市场主流价金350-400，俄升50-100.市场有部分低价货源成交，成交价基本在金250，俄平水。进口交仓无锡10合约亏损2903元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1434。NI1701对无锡10合约1400，沪镍01/05合约价差1380。

期货：菲律宾消息对于盘面影响迅速被市场消化，本交易日盘面回归平静，日内成交额萎缩，市场关注度走低。但后续菲律宾环保整顿导致暂停镍矿生产商数量以及影响产能消息仍是市场值得关注的焦点。纵观9月镍市场基本面消费转好，镍生铁供应偏紧以及持续的进口倒挂刺激国内镍板消费，利于加快国内镍板去库存步伐或利好期镍走势向好。结合最新技术图形看，随着消息面的配合，在缺乏资金推动情况下，行情维持震荡走势，震荡区间80000-81500。中长线投资者仍可择机多单入市，下方强支撑78000一线，及时关注菲律宾动态及期货盘面资金流入情况。

09/20

 现货：今日镍市场金川现货对无锡10合约升300，俄镍平水，金川出厂价79200元/吨，上调1200元/吨。昨夜盘伦镍带动沪镍、电子盘集体拉升，进口倒挂情况再度恶化，今日国内现货市场报价延续昨日行情较为坚挺，低价货源难寻，市场整体成交一般。进口交仓无锡10合约亏损2562元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1015。NI1701对无锡10合约1370，沪镍01/05合约价差1220。

期货：昨菲律宾矿业部长在发话，因环保问题或将关闭10家矿企。今年本就供应缩减的菲律宾镍矿雪上加霜，再度引起市场担忧，伦镍昨夜盘率先乏力，一路领涨国内。同时内外倒挂情况再度恶化，镍板国内现货市场报价因此也较为坚挺。纵观9月镍市场基本面消费转好，镍生铁供应偏紧以及持续的进口倒挂刺激国内镍板消费，利于加快国内镍板去库存步伐或利好期镍走势向好。结合最新技术图形看，随着消息面的配合，期内突破重重阻力，截止收盘顺利站稳BOLL中轨，而伦镍技术形态更加好于沪镍，沪镍日内成交额也稍有改善，关注下一交易日资金流入情况。一旦资金流入明显或快速推动镍价上冲，上方阻力位伦镍10500，沪镍82900附近。

09/19

 现货：今日镍市场金川现货对无锡10合约升300，俄镍平水，金川出厂价78000元/吨，上调500元/吨。中秋节假期间伦镍大幅跳水，沪镍今日开盘低开高走，现货市场报价坚挺，成交一般。进口交仓无锡10合约亏损1500元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损400。NI1701对无锡10合约1300，沪镍01/05合约价差1210。

期货：中秋节假期间，伦镍行情"趁机"跳水.但今日国内盘开盘并未跟随伦镍补跌，仍旧在之前判断震荡区间7.8-8万区域为主。同事内外进口倒挂情况也得到些许改善。纵观9月镍市场基本面消费转好，镍生铁供应偏紧以及持续的进口倒挂刺激国内镍板消费，利于加快国内镍板去库存步伐或利好期镍走势向好。结合最新技术图形看，在今日沪镍盘面低开后迅速拉升，下方78000平台支撑依然有效，上方均线8万附近阻力明显，预计短期行情在没有量能的配合上以此区间震荡为主。中长线投资者仍建议7.8万附近多单入市。

09/13

 现货：今日镍市场金川现货对无锡10合约升150，俄镍贴200，金川出厂价78500元/吨，下调400元/吨。现货市场随着期镍小幅反弹成交有所改善，升贴水较昨天未有较大变化。进口交仓无锡10合约亏损2689元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损2008。NI1701对无锡10合约1200，沪镍01/05合约价差1330。

期货：期镍本交易日在经历昨日大幅下挫后小幅反弹，日内成交较昨日减少20万手，投机资金关注度降低，行情表现也将为乏力。纵观9月镍市场基本面消费转好，镍生铁供应偏紧以及持续的进口倒挂刺激国内镍板消费，利于加快国内镍板去库存步伐或利好期镍走势向好。结合最新技术图形看，上方8-8.1万区间均线压制明显，下方支撑7.8万，在目前资金关注度较低的情况下镍价或在此区间震荡为主，中长线投资者可在靠近下方支撑多单入市。

09/12

 现货：今日镍市场金川现货对无锡10合约升150，俄镍贴200-300，金川出厂价78900元/吨，下调1100元/吨。现货市场今天成交一般，工厂有少许低价补货成交。但整体以观望为主。进口镍板本周主流报价仍在120美金左右。进口交仓无锡10合约亏损2656元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1700。NI1701对无锡10合约1160，沪镍01/05合约价差1380。

期货：欧美上一交易日经历黑色周五，股市暴跌，市场随之市场恐慌情绪蔓延至国内，股市，期市未能幸免，期镍因此大幅下挫。在美联储9月议息会议宏观大背景下对镍价造成较大不理性波动，但期镍基本面未改变，可在低位建立中长期多单筹码。纵观9月镍市场基本面消费转好，镍生铁供应偏紧以及持续的进口倒挂刺激国内镍板消费，利于加快国内镍板去库存步伐或利好期镍走势向好。结合最新技术图形看，期镍跌破重重支撑，回归至最初期镍上涨启动价位附近，下方支撑78000一线，投资者可在78000以下位置建立多头头寸，预计待宏观消息影响结束后期镍或快速反弹。

09/09

 现货：今日镍市场金川现货对无锡10合约平水，俄镍贴350，金川出厂价80000元/吨，上调200元/吨。现货市场目前金川俄镍价差缩小，市场俄镍因进口窗口一直未打开，国内现货报价比较坚挺，沪镍仓单货较现货贵100-150。进口镍板本周主流报价仍在120美金左右。进口交仓无锡10合约亏损2430元/吨，进口交仓沪镍1701理论亏损1400。NI1701对无锡10合约1360，沪镍01/05合约价差1250。

期货：期镍成交额一直未有较大增幅，沉淀资金一直缩减，行情上行动能转弱，上冲乏力。品种资金流入或成上涨关键因素。纵观9月镍市场基本面消费转好，镍生铁供应偏紧以及持续的进口倒挂刺激国内镍板消费，利于加快国内镍板去库存步伐或利好期镍走势向好。结合最新技术图形看，上方目前受81700附近均线压制，加之资金关注度较低，上行乏力。预计再没有资金推动下，期镍或维持在之前密集成交去震荡徘徊，震荡区间80500-81700.中长线投资者可在震荡平台下方多单入市。