中铝网1月铝价预测



月度铝价预测

　　受前期运输问题逐步缓解、期现货库存开始增加、产能大增引发供应重新过剩预期以及下游环保检查停工、房地产淡季等因素共同作用，铝价连续第二个月大幅下跌，距离10月创出的年内高点已经大幅下跌近3000元。随后市场进入新的平衡区间，维持在12500至13000区间内反复。经过期现货套利、两地套利等因素修正，期现货、华东南海、期货近远月间前期混乱的价差结构逐步得到修复。

　　中铝网研究员认为，技术面看伦铝继续维持近期的稳步抬升走势，小碎步震荡上行，1700附近有所反复。沪铝表现较弱，前期跳涨过后大幅回落，在12500附近暂时得到支撑，进入箱体震荡。

　　中铝网研究员观点：宏观面近期受强势美元、新兴市场流动性紧缩预期影响，工业品进入集体调整，钢铁煤炭、化工有色不同程度回落。而中国2017年经济会议传达出的房地产行业去杠杆去炒作化严重打击工业品下游需求预期。行业基本面来看，原铝产量经过近一年的增加已经再创记录新高，且铝厂增产复产的脚步并未停滞，2017年仍有400万吨左右的新增产能，过剩预期重启，好在有铝厂联手控制发货缓解，调节市场供应速度，减少到货量等举措，在发货缓解延缓供应过剩对目前脆弱的市场的冲击。需求方面来看，环保问题严重，下游加工企业频繁受阻停工，建筑工地施工也受到影响，且进入12月开工逐步开始下滑，部分小企业甚至提前放假，下游需求整体疲弱。库存来看，现货库存持续增加，无锡、广东两地贡献了主要增量，自低点已经增加10万吨左右，期货库存也重上10万吨以上。显示现货供应紧张局面逐步得到缓解，但库存并没有过快累积。铝价在10、11月份暴涨暴跌过后，逐步在年末进入新的平衡区间，连续在12500-13000之间窄幅震荡。1月随着春节即将到来，下游企业开工率料进一步下滑，但年前备货需求也会一定程度改善前期疲弱的态势，若没有运输环节突发事件干扰，铝价料整体继续维持12500之上弱平衡态势。1月铝价料继续震荡为主，仅供参考。