【人物】邵俊：回首十年创业路困境与机遇并存，为何众筹绝不会颠覆风投？

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同德资本创始合伙人邵俊

今天金牌顾问要和大家讲的这位投资大咖名叫邵俊。

他出生于书香世家，外祖父是华东理工大学化学系教授，父亲毕业于复旦大学法律系，是中国恢复律师制度后上海第一批获得律师资格的律师。

而邵俊的读书之路也是一帆风顺，初中从上海市育才中学保送复旦附中，高考又考入复旦大学世界经济系国际金融专业，毕业五年后的1989年，他又入读美国夏威夷大学，，是个如假包换的学霸。

学生生涯结束后，学霸的辉煌继续在事业的道路上续写着，邵俊的职业生涯是在1992年从美林证券开始的，他也曾在上海实业集团担任过长达五年的董事及各类管理职位，可谓是管理和投资经验丰富。

1998年邵俊负责组建了上海实业与所罗门兄弟合资的资产管理公司，该公司重点投资于大中华区市场。

2005年，邵俊第三次登上清科中国十大活跃创业投资人榜单。

2006年年初，邵俊和沃顿商学院的田立新共同创办了德同资本(DT Capital)，从2006到2009年，他连续四年被《福布斯》中文版评为“中国最佳创业投资人”，由此可见邵俊在创投界的成绩和地位。

那么今天，金牌顾问就和大家一起来分享一下邵俊的心路历程和经验体会，看看这位大咖背后的思想精华吧！

初创同德艰难与机遇并存，十年沉淀未来不只磨一剑

所有了不起的成就都始于渺小，回忆最初创立同德资本的2006年，可以说是艰难与机遇并存，喜忧参半。

邵俊表示：“成立的时候团队只有6个人，办公地点也只是在法租界的一座小楼里。但也不是没有契机，那一年中国资本市场发生了一件里程碑式的改革，就是股权分置改革全流通，为德同资本后来发展打下了坚实的基础。”

说起同德创始以来最艰难的时候，就要说到2013年以及2015年的中国资本市场两次前所未有IPO关闸以及2016年初惨烈的的数次股票市场熔断的灾难性事件，这些无疑给德同资本所投企业带来了巨大的冲击。

所以说，同德资本创立的十年里，走过的路跌宕起伏，而最重要的，就是随着时代的变革不断改变自己的战略和侧重点，抓住时代最主要的脉搏坚持不懈地做正确的事情，熬过艰难的转型期就迎来了生存和发展的机会。

比如，最早期的德同资本专注管理的是美元基金，而随着世界经济格局与形式的不断变化，同德资本的模式和业务也随之在逐步改变，如今同德管理的基金不仅局限在美元基金、还有人民币基金，另外它还在积极地联合上市公司，致力于成立并购各种基金。

邵俊表示：“未来我们不只磨一把剑，还要打造更多的宝剑，帮助中国的经济转型升级助一臂之力，帮助中国优秀的企业家走向世界。”

早期教育产业持续升温，为何选中天才宝贝？

在一次采访中被问及投资早期教育产业的看法，邵俊坦言：“自从新东方在纽约证券交易所上市，投资界对中国教育行业的关注度空前高涨，教育作为一个现金流良好的行业，正以迅猛的速度发展，而投资人的介入会进一步加快行业整合的速度。”而现在随着中国经济的发展，人均收入的提升，教育市场也在逐步扩大。值得注意的是，中国的家庭规模相对较小，家长们对于学龄前儿童的教育热情持续上涨，而学龄前教育市场除了规模巨大、可持续性强之外，还因为很少受到国家政策变动的影响而拥有更大的发展空间，因此同德资本也注资了教育企业机构天才宝贝科教发展有限公司，邵俊表示：“天才宝贝从2004年开始进入中国市场，4年来业绩发展良好，具备很强的市场扩展能力和品牌复制性，是获得投资的重要因素。”

而说到如何在众多的教育企业中选上了天才宝贝，邵俊强调，因为教育企业是培育人的，而人的成长过程又是不可重复的，所以他们深知教育对于消费者的意义和重要性，因此在选择投资对象时，同德资本更注重的就是企业团队的质量。而相比很多只有教育经验但却缺乏市场化运作经验的团队而言，天才宝贝的团队则更有多元化特点，他们的团队中囊括了管理、开发、市场推广、财务、法律、人事等多种领域的人才，这样一来不仅实现了专业度的多元化，也让天才宝贝团队从众多教育企业团队中脱颖而出。

风投主要还是靠人来解决问题，众筹无法取而代之

说完了挑选团队，再来说说邵俊对人的看法。

邵俊曾在第十四届中国股权投资年度论坛上发表观点，他表示：“众筹绝对不可能颠覆或者说是代替整个的VC行业，为什么呢？最主要就是VC行业，跟我们看企业家也是一样的，VC靠的也是人，这帮人的脑袋并不只是解决一个资金问题，更多的不是资金，中国是不差钱的。”

这番话很简单明了地表达了邵俊的观点——风险投资行业主要看的是人，投资人在判断某个项目是否可投的时候，首要接触的是企业的团队，在权衡投资对象可能存在风险的时候最直接的参考依据还是要看企业的团队是否足够强大，业内很多投资大咖对此也深有同感。

PE战线要拉长，多元化投资有助降低风险

当谈及PE投资，邵俊认为PE投资是战线拉得很长的投资，所以要做PE投资一定要做好时间准备。他表示：“鱼和熊掌不可兼得，PE放弃了对流动性的要求，从而获得相较于其它大类资产更高的回报。具体投资的话，要找到好的产品、好的基金经理。”

除此之外，邵俊还说：“PE还有一个非常好的特点，就是它跟二级市场股票的关联性较弱，抗周期性较强，因此如果和别的资产类别搭配得当，财富的长期保值增值会非常好。虽然流动性是PE投资的劣势，但根据我在这个行业多年的经验，比起只投一个项目的投资，PE基金可以同时投几十个项目，投资会更加多元化，风险也会相对变小。但是需要注意的是，也正是因为流动性比较差，所以PE一般被归类为另类资产，国际顶尖的投资者建议在资产配置中PE的比例不超过30%。”

讲过了邵俊的历程和观念，你一定会发现，虽然他的家庭是真真正正的书香世家，虽然他从小到大的学生生涯看似一路坦途，但任何人的成功终究不可能总是康庄大道，创业后的邵俊也要有面临困境时的冷静与坚持；也要有面对投资选择的思考；也要有回首十年的沉淀。

邵俊创业十年，取得成就之后不忘回头总结来时路的事实也告诉我们，多少人只顾前进，于是他们的忙忙碌碌最终变成了庸庸碌碌；他们的埋头苦干最终变成了埋头傻干；他们的执着坚持最终变成了无所事事，所以看完大咖的故事，不如让梦想活起来，敢于尝试，善于思考才是大咖的成功之道。

他的语录：

金牌顾问分析师：李梓晗