独家：无锡银行新股上市秒涨44%美联储利率发布影响走势

    从大盘走势来看，预计在未来一年内整个市场都将处在震荡修复的行情。纵观目前市场走势，底部在不断的抬高，若再次跌破3000点回到2600点的其可能性很小。既然大局已定，多说无益，而另一方面，因美联储利率决议发布前升至一周高位银行股和矿业股领涨。不如来关心一下近期发布的银行新股。

　　无锡商业银行股份有限公司（简称“无锡银行”）今日在上交所上市。该股票代码：600908，发行价格为4.47元，本次公开发行A股的股票量数184，811，482股，其中公开发行后的总股本1，848，114，14股。预计扣除发行费用后募集资金净额为7.89亿元。以下相关发行状况：

根据数据报告显示，由于无锡银行的定期存款占存款的比重超过70%，因此与各上市行相比，在资产增速及投资资产方面占比较低，从而导致其净息差相较同业偏低。另一方面，在同业不良率大幅上升的背景下，无锡农商行2015年不良率较上年仅上升2BP，在2015年的不良率仅为1.17%，相较优于上市国有行和股份行，且大幅优于同区域的农商行。另外，关注类贷款比例及不良生成率亦处于低位，保持连续下降趋势。在拨备覆盖与上市行相比较为充足且资产质量风险较低，在不良率方面有望率先迎来拐点。从整体来看，该行的息差依赖偏大，但是资产的质量优于整体农商行。包袱较小，在未来的盈利能力提高后，业绩有望提升。

盈利预测及估值： 综合比较近年在AH股上市的城商行与农商行上市时的PB值，及当前的PB值和ROE水平，另外考虑无锡银行的规模、利润增长潜力大的成长性，预测无锡银行上市后合理市场估值应该最接近已上市的江苏银行，因此对应16年PB值为1.1-1.2X，预计无锡银行在16年摊薄后的每股净资产为4.42元，上市后的合理股价为4.86-5.3元。首次覆盖给予买入推荐评级。

风险提示：经济持续下行，资产质量恶化，区域集中化上升，资产质量暴露超预期。

综合预测：按以往经验，中国股市的每一次指数上涨，其行情启动必然靠净利润占股市的百分之五十五，破净资产，而近来跌破净资产的银行股是新的历史大底，其后必然将会带动上百只低价破净股反弹，反转。银行股表现势必成为主导大市方向走势的一个关键。